Uniswap (UNI) 是以太坊上领先的去中心化交易所（DEX）Uniswap 协议的原生治理代币。该协议由 Hayden Adams 于2018年创建，是 DeFi 领域的先驱，其核心创新是自动做市商（AMM）模型，彻底改变了用户交易加密货币的方式。
核心技术： Uniswap 使用 AMM 模型，依赖流动性池而非订单簿。用户可作为流动性提供者（LP）向池中存入代币，赚取交易费用。定价遵循恒定乘积公式（x * y = k），但 LP 需注意价格波动可能带来的“无常损失”风险。
代币起源与分配： UNI 于2020年9月推出，主要为应对市场竞争并进行社区治理。初始10亿枚代币中，15%空投给早期用户和LP，其余分配给团队、投资者、顾问及社区资金库，并有四年解锁期。四年后设有每年2%的通胀机制。
核心功能： UNI 主要用于协议治理。持有者可对协议升级、费用调整等提案进行投票，并控制庞大的社区资金库。目前协议费用全归LP，但未来可通过治理开启“费用开关”，使UNI直接捕获价值。
价值与风险： UNI 的价值与 Uniswap 的市场地位、交易量及治理潜力相关。投资需注意智能合约风险、市场剧烈波动、无常损失以及代币解锁带来的抛压等。
总之，UNI 是 Uniswap 去中心化治理的关键，其长期价值取决于协议发展、社区治理及潜在的费用价值捕获机制。
